Spending Like a Hyperscaler

SpaceXAI 上季度资本开支 183.7 亿美元，其中 158.3 亿美元投向 AI，接近微软同期总资本开支的 40%。其运营现金流仅覆盖资本开支的 12%，主要靠举债和股权融资，而微软覆盖率达 155%。公司股价较 6 月峰值腰斩，6 月发行的 250 亿美元债券各期限均跌破面值。